Почему доходы РФ от нефти продолжат снижаться в 2026 году
В ноябре 2025 года нефтегазовые доходы российского бюджета были на 34% ниже, чем в ноябре 2024 года (530,9 млрд рублей против 802 млрд), следует из недавно опубликованных данных Минфина РФ. Давление на экспорт нефти из РФ в этом году оказали три фактора: снижение мировых цен на нефть, укрепление рубля и санкции США против "Лукойла" и "Роснефти".
Как пишет Bloomberg, российская нефть отгружается в прежних объемах, даже немного больших. Но у половины танкеров теперь не указан пункт назначения. Они фактически используются как плавучие хранилища - будут дрейфовать, пока не найдутся покупатели, готовые нарушить санкции. Чтобы найти таких покупателей, приходится предлагать скидки. Отсюда и рост дисконта.
В ситуации, когда предложение превышает спрос, мотивация искать способы обхода санкций снижается: если скидка на нефть компаний, находящихся под санкциями, недостаточно высока, можно закупить сырье других поставщиков - например, Саудовской Аравии или Ирака. Это создает дополнительные риски для российского бюджета, исполнение которого в 2026 году и без того вызывает серьезные вопросы.
В бюджете РФ на 2026 год заложена цена барреля Urals в 59 долларов. Это всего на 3 доллара меньше, чем сейчас стоит Brent. То есть, чтобы план по нефтегазовым доходам был выполнен, нужно либо радикальное сокращение дисконта, либо рост мировых цен. Первое возможно лишь в случае снятия санкций, а для второго предпосылки отсутствуют: большинство аналитиков ожидают снижения мировых цен вследствие увеличения профицита.
Подробнее - в материале DW.
@dwglavnoe